北京時間11月27日（美東時間11月27日），小馬中國自動駕駛公司小馬智行正式在納斯達克掛牌上市，智行中國股票代碼“PONY”，美國成為Robotaxi第一股。敲鐘球在擴大發行規模后，上市若承銷商的成全超額配售權悉數行使，小馬智行將以每股13美元的小馬發行區間價上限發行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應1份普通股），智行中國融資額可達2.99億美元，美國成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的敲鐘球IPO。加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的上市普通股，小馬智行本次IPO募資金額可達約4.52億美元（約合人民幣32.9億元）。成全

小馬智行于2018年推出中國首個Robotaxi服務，小馬其無人駕駛技術和運營規模處于全球領先水平，智行中國是美國中國首家取得北上廣深無人駕駛出行服務許可的自動駕駛公司。其成功上市標志著“全球Robotaxi第一股”正式誕生，也將加速小馬智行自動駕駛規?；纳虡I落地。

美國當地時間早上9點半，納斯達克開市鐘敲響，中國自動駕駛行業迎來歷史性時刻。小馬智行聯合創始人、CEO彭軍對帶領小馬智行登陸納斯達克感到自豪：“小馬智行自2016年創立，到如今成為自動駕駛大規模商業化和量產的全球領導者，離不開每一位用戶、合作伙伴、股東和員工的支持。八年間，小馬智行帶領行業穿越周期，為技術變革不懈突破，如今終于迎來商業化的關鍵拐點。自動駕駛曙光在前，我們以終為始，將為社會創建出更安全、高效、便捷的未來交通?！?/p>

小馬智行聯合創始人、CTO樓天城表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術改變世界的開始，我們的征途遠未結束。無人駕駛的突破之路如同攀登珠峰，而我們選擇了堅守、耐心和長期主義，從而實現超越人類司機的技術質變。今天起，小馬智行的信念將會在全世界生根發芽——AI不僅能提供更安全、高效的服務，更能帶來前所未有的體驗，徹底顛覆人類對駕駛的認知。” 

“中國版Waymo”登陸美股

成年內美股自動駕駛最大IPO

小馬智行成立于2016年，為市場提供出行和物流領域的自動駕駛技術和解決方案，是全球極少數實現全無人駕駛的公司。因和美國自動駕駛企業Waymo在技術路線、業務模式及發展階段上相似，小馬智行也被業界稱作“中國版Waymo”。

由于市場反響熱烈，投資者對小馬智行IPO的認購需求超出預期，公司最終IPO規模從原計劃的1500萬股ADS增加三成至2000萬股ADS。有消息透露，參與認購的機構除了已公開的北汽集團和康福德高，還包括小馬智行多個老股東以及多家國際頂尖投資機構。同時，廣汽等四家投資者以私募配售方式認購總價值約1.534億美元的A類普通股。

按照13美元/ADS的發行價計算，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行通過公開發行募集的資金達2.99億美元（約合人民幣21.73億元）。這意味著，小馬智行成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。

一位接近IPO的市場人士表示，小馬智行啟動IPO招股后實現超額認購?！靶●R智行受到資金熱烈追捧，這一火爆程度在近年來比較罕見，這應該是近年來最受關注的赴美IPO項目了?！睒I內人士分析，小馬智行的成功上市體現出全球自動駕駛賽道逐漸升溫，也是外界對于小馬智行實現Robotaxi規?；\營可能性的認可。

小馬智行三大業務支柱均在2024前三季度實現營收同比增長。其中，自動駕駛出行服務收入為470萬美元，同比增長422.2%；自動駕駛貨運服務收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術授權與應用服務收入為740萬美元，同比增長155.2%。2022年至2024年前三季度，公司累計營收超過1.80億美元（約合13億元人民幣），在目前公開財務數據的L4自動駕駛公司中為營收規模最高。

小馬智行創立后受到眾多知名車企、VC機構的認可，包括豐田汽車、一汽集團、紅杉中國、五源資本、IDG資本、招商局資本等參與其IPO前7輪融資，總金額超13億美元。豐田是其持股比例最高的戰略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財務投資人。

對于小馬智行成功上市，豐田汽車（中國）投資有限公司執行副總經理、小馬智行董事浜田岳生表示：“電動化、智能化是中國汽車行業發展的大方向，自動駕駛是汽車智能化的代表性技術。作為小馬智行的戰略合作伙伴，我們堅信小馬智行的上市必將推進雙方愿景的實現，即‘讓自動駕駛觸手可及’和‘讓所有人擁有移動出行的自由’?！?/p>

紅杉中國合伙人周逵和富欣表示，紅杉中國從創立起連續4輪投資小馬智行，見證其成長為全球頂尖的L4級自動駕駛技術公司，其在L4研發上建立足夠深的技術護城河，已跨過技術和商業模式發展的臨界點。五源資本合伙人、小馬智行董事張斐對小馬智行送上祝賀并表示，無人駕駛是AGI時代的殺手級應用，小馬智行代表中國最強的技術團隊，已取得技術和商業的早期突破。

小馬智行加速自動駕駛大規模商業化

中國自動駕駛迎來歷史性時刻

小馬智行在自動駕駛出行業務（Robotaxi）、自動駕駛貨運服務（Robotruck）、技術授權與應用服務領域持續創收，是自動駕駛行業商業化的全球領軍者。其核心技術是打造適用于不同車型及場景的“虛擬司機”，通過大量的路測數據及AI大模型反復訓練，可應對各種兼具高難度和高商業價值的場景。截至目前，小馬智行全球自動駕駛路測里程已累積近4000萬公里，其中包括近400萬公里無人化里程。

自動駕駛出行方面，小馬智行已在全國投放了250多輛Robotaxi車輛，并且在北京、廣州和深圳開啟全無人Robotaxi商業收費，并預計Robotaxi業務在2025年實現單車運營毛利由負轉正。招股書顯示，截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”App注冊用戶數超22萬，每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單，目前Robotaxi已累積超3350萬公里自動駕駛路測里程。值得一提的是，小馬智行是全球首個采用車規級固態激光及車規級英偉達Orin-X芯片計算平臺實現全無人Robotaxi運營的企業。

自動駕駛卡車方面，小馬智行正運營著190多輛自動駕駛卡車車隊，包括自營和與中國最大的貨運物流公司中國外運合作運營的車輛。這支車隊已累計自動駕駛里程約500萬公里。在其商業運營過程中，累計運輸超7.67億噸公里。同時，小馬智行還與三一集團合作共同開發L4級自動駕駛卡車。

隨著產業鏈成熟、全無人技術突破以及政策創新，小馬智行與合作伙伴一同發力商業化進程。由“車企+自動駕駛企業+出行平臺”的合作模式，被業內看作是推動Robotaxi落地的關鍵。在這一模式中，車企負責整車的量產，出行服務平臺提供服務場景和獲客渠道，自動駕駛企業提供自動駕駛技術和運營解決方案。 

小馬智行正在推進數千臺級以上規模的車輛生產和運營，目前與其合作的車企包括豐田、北汽、廣汽、一汽、上汽等，合作涉及車型正向研發、產線建設、道路測試、公告認證等領域，逐步實現自動駕駛車輛量產。其中小馬智行是豐田在中國唯一L4自動駕駛合作伙伴。小馬智行與豐田中國、廣汽豐田于今年4月注冊成立的合資公司“騅豐”，投入超10億人民幣，在2025-2026年向國內一線城市推出千臺規模的鉑智4X Robotaxi車輛。前不久，小馬智行與北汽新能源宣布達成L4無人駕駛車型開發技術合作，雙方將基于極狐阿爾法T5車型向國內市場部署至少千臺量級規模的北汽新能源Robotaxi車輛。

與第三方出行平臺的合作上，小馬智行在全球Robotaxi公司中擁有最多的網約車、出租車平臺合作伙伴，包括如祺出行、支付寶、高德打車、錦江出租、康福德高集團、Emile Weber等，為后續服務擴張開辟用戶基礎，提升乘車體驗。小馬智行現已將自動駕駛技術解決方案及產品拓展至歐洲、中東及亞洲等地區，鑒于國內路況的復雜性，公司有望憑借在國內積累的成功技術與商業化模式，不斷在海外開疆拓土，引領中國自動駕駛技術走出國門。 

分析指出，小馬智行成功上市將有力增強其財務實力，為實現Robotaxi商業化、自動駕駛技術研發與創新，以及搭建產業鏈生態提供底氣。隨著小馬智行這樣的自動駕駛企業登陸資本市場，中國汽車行業迎來了歷史性時刻，真正進入無人駕駛時代。

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